在考虑交易新资产时，您首先看什么？ 有些人倾向于更加关注基本特征。 其他人更喜欢技术数据。 虽然这两种方法都有其优点，但今天我们将专注于前者并讨论 围绕基本面分析的主要思想以及如何将其用于交易。
什么是基本面分析？
基本面分析是衡量资产真实（也称为内在）价值的过程。 它是通过检查资产的财务状况和相关因素来进行的，包括内部和外部。 目标是了解 资产价格是否被市场正确评估此时此刻。 因此，交易者应该能够 将他的发现与当前市场价格进行比较 并得出结论是否 资产被高估或低估。 反过来，这可能会给他带来交易机会。
主要观点
基本面分析背后的逻辑基于以下假设：
- 资产的当前价格 不反映 根据公开资源中可用的信息，它的真实价值。
- 由基本面数据确定的资产价值很可能是 更相关 高于目前的市场价格。
- 在某个时候，市场价格将 来比赛 基础数据。
分析的大多数数据可分为两类： 定量（数字）和定性（描述性，与质量相关）。 前者可以从财务报告中收集，其中包含可供公众使用的收入、利润、负债信息。 这些数据可以单独评估，也可以与来自同一部门/行业的其他公司或具有相似特征的资产进行比较。
看看 Twitter, Inc 年度报告的摘录。它提供了公司过去 3 年现金流量的数字数据。 它还提供了将当前财务结果与以前期间进行比较的机会。
然而，定性数据不太具体，需要对商业模式和战略有更深入的了解。 它包括管理层的行为模式——要么证明其能力，要么对其可信度产生怀疑； 品牌认知度; 竞争优势、客户满意度和其他影响任何业务整体绩效的因素。
例如，一家制药公司推出了一种成功通过一系列试验的新型药物。 结果，它比竞争对手获得了一定的优势，这将使股价上涨。 这种情况发生在生产针对 Covid-19 疫苗的公司身上，例如辉瑞公司、阿斯利康公司。
重要的是要 注意这两种类型的数据。 无论是定性数据还是定量数据，都无法单独提供公司财务状况的完整说明。 当一起检查时，它们可以更全面地反映公司或资产的现状和增长潜力。
如何工作的
进行交易的基本面分析有不同的方法。 让我们看一下在分析中可能被认为是最流行的两种方法。
↓自上而下的分析
按照这个方法，最好首先考虑宏观经济因素 总体上影响经济状况。 其中包括全球和区域贸易协定、金融法规、政治不稳定、失业率、近期自然灾害的后果等。经济周期也可能被证明是有用的，因为它有助于了解全球经济发展的总体趋势。 第一步的目标是了解哪些部门和行业将从当前条件中受益。 也可能被证明是有用的，因为它有助于了解全球经济发展的总体趋势。 第一步的目标是了解哪些部门和行业将从当前条件中受益。
例如，在 Covid-19 大流行期间，由于旅行需求下降，航空业遭受重创。 旅游业也是如此：即使是最成功、最赚钱、财务业绩最好的公司也受到了负面影响。 相反，Zoom Video Communications, Inc. 等提供用于远程工作的在线通信服务的公司从这一变化中受益匪浅，这反映在股价上涨上。
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下一阶段是检查特定部门和行业 根据宏观经济分析，它们被认为在未来可能表现良好。 在这里，归结为了解影响该行业的主要因素。 谁是主要参与者？ 是什么推动了竞争？ 公司经历了什么样的商业周期？ 这些问题的答案可能会提供线索 哪种商业模式具有竞争优势。并暗示与同一行业的其他公司相比具有更大增长潜力的公司。
以视频游戏行业为例。 有几个大玩家，例如索尼互动娱乐（PlayStation 的所有者）、任天堂、微软公司。 他们有良好的财务业绩、可观的知名度和许多忠实的客户。 但还有其他因素在起作用，例如管理层的战略、广告方法、新的合作和竞争对手的收购等。这些可能会随时将焦点从一家公司转移到另一家公司，并为敏锐的交易者提供一个有趣的机会。
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最后，我们到达 分析财务信息 关于通过先前评估选择的公司（或公司）。 为此，重要的是彻底 审查公司的财务文件， 主要是 资产负债表、收入和现金流量表。这些通常可以在每季度或每年发布的官方财务报告中找到。
资产负债表包括公司资产、负债和权益的记录 在某个时间点。 另一方面，损益表提供了其业绩的概述 经过一段时间 （通常是一个季度或一年）。 它涵盖了其期间产生的收入、费用和利润。 现金流量表提供了涉及现金的业务活动的数据。
财务比率
有根据上述财务报告中的信息计算的特定比率。 他们可能会提供有关该业务目前的表现如何以及其未来可能会是什么样子的线索。 有很多不同的比率可供分析。 这里有一些可能被认为是最基本和最容易掌握的。
- 市盈率 (P/E)
它是通过将当前股价除以每股收益来计算的。 它提供了一个了解 公司相对价值 通过将其与过去的业绩或其他业务进行比较。
- 每股收益 (EPS)
通过将公司的净收入除以当前的股份数量来估算。 这个比率表明 一家公司每股收益多少。
债务权益比 (D/E)
用公司总负债除以股东权益来计算使用了多少杠杆 以及是否对股东构成风险。
- 资产回报率 (ROA)
为了解决这个问题，您将净利润除以总资产。 表明 公司每一美元能赚多少利润在资产。 从而提供证据证明它利用现有资产产生利润的情况如何。
虽然您可以挑战自己的数学技能并尝试自己计算这些比率，但也可以在处理财务分析的不同网站上找到它们，例如 Investing.com 和 Finviz. 根据这些比率评估企业时，请务必了解每个行业的适当数字，因为它们可能会有所不同。
来源： https://www.investing.com/equities/tesla-motors-ratios
↑自下而上分析
这种方法遵循与前一种相同的步骤，但 反向进行。 它涉及对上述所有数据的检查，但这次从底部开始——修改公司的财务报表——然后向上移动到宏观经济因素。
这两种方法都提供了大量可用于做出交易决策的信息。如果你想分析一家特定公司的观点，以了解它是否有潜力在当前的经济环境中表现出色，使用自下而上的方法是合乎逻辑的。但是，如果您有兴趣获得更广阔的视野并了解影响不同行业和公司的全球因素，那么从顶部开始可能会提供更好的结果。
除了分析主要产生定量数据的经济状况和财务报告外，关注定性数据也很重要。这包括政治和经济新闻、有关公司并购的信息、管理层变动，例如招聘、解雇甚至丑闻可能会影响公司的声誉。 进而影响其未来的发展。 与财务报告中的信息相比，这些事件可能对业务产生更大的影响。
例如，看一下过去一年动视暴雪公司股票的价格波动。 第一个重大变化发生在 2021 年 7 月对该公司提起诉讼之后。它指控该公司培养不健康的工作文化、性骚扰、不平等薪酬，并列出了许多其他罪行。 诉讼之后，对管理层在此问题上的活动进行了长期调查。 在此期间，该公司的首席执行官被指控在 2021 年 11 月隐瞒有关员工不当行为的信息。
尽管诉讼直到 2022 年 3 月才解决，但价格在 2022 年 1 月反弹。这发生在动视暴雪宣布被微软公司收购之后。
何时使用基本面分析进行交易
在评估不同资产以寻找投资和交易机会时，可以使用基本面分析。 它可能被认为对分析长期趋势更有用，因为它提供了当前市场尚未完全反映的潜在增长信息。 但它也可以用于短期交易。 例如，在发布影响公司及其资产整体前景的财务报告或新闻之后。 如果您想了解有关选择最佳股票的更多信息，请查看本文 概述在做出交易决策时要牢记的因素。
整体看来
基本面分析是评估公司或资产真实价值的有效方法。 如果使用得当，它可能会提供交易机会。 但这需要对财务报告进行大量的研究和分析，以及一些可能影响价格的内外部因素。 然而，即使做得正确，也不能保证一定的成功：有时市场可能需要一些时间才能赶上并开始反映资产的内在价值。
